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此处插一件有关纽约经济俱乐部的轶事,我注意到美联储官员第二次在这个俱乐部发表的演讲是有关于这个话题的。在1929年3月18日。几周之前,美联储发布了一份有关于担心股市投机的公开声明,表态担忧银行资金对投机行动的支持。前美联储主席,波士顿联邦储备银行行长威廉 哈丁(William Harding)在他的谈话中为美联储行动辩护。他认为,虽然美联储不应该作为正确资产价格的仲裁者,但它确实负有保护银行系统满足家庭和企业信贷需求的能力的主要责任。在会议上,批评人士认为,有关资产价格膨胀的公开言论“充满危险”,即国家银行管理得如此之好,以至于不应“直面公众的劝诫”;而且更普遍地说,美联储“脱离了它的领域”。当然,回头来看,哈丁是在1929年股市崩盘前几个月发表的讲话,这标志着大萧条的开始。

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